WORK ON PROGRESS
Wird 2021 das Jahr der großen Preissteigerungen?
Inflation der letzten 5 Jahre
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |
| Rate | 0,5 % | 1,4 % | 1,8 % | 1,5 % | 0,5 % |
| Steigerung zum Jahr 2015 | 105,8 % | 105,3 % | 103,8 % | 102 % | 100,5 % |
Die fundamentalen Werte zeigen einen enormen Wachstum seit 2016. Ausgehend vom Jahr 2016 hat sich der Umsatz zu 2020 mehr als vervierfacht. Im Umsatz fließend aktuelle und langfristig wiederkehrende Erträge mit ein. Davon abzugrenzen sind Gewinne, die sich auf eine Umbewertung von Besitztümern oder Verkäufen ergibt. Dadurch kann der Gewinn in einem Jahr bei Aroundtown höher liegen als der eigentlich Umsatz. Durch die Umbewertung wurden 2018 besonders hohe Gewinne eingefahren, allerdings drückten negative Umbewertungen durch Corona in 2020 die Gewinne erheblich.
Preissteigerungen von einigen Rohstoffen
| Q1/21 | Q4/20 | Q3/20 | Q2/20 | Q1/20 | |
| Öl | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % |
| Weizen | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % |
| Holz | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % |
| Stahl | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % |
| – | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % |
| – | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % | 0,5 % |
Prognosen zur Inflationsrate
Das Geschäftsmodell von Aroundtown ist in der Prämisse einfach gehalten. Es werden Immobilien gekauft und vermietet. Zusätzlich werden hoch bewertete Immobilien verkauft und nach Möglichkeit niedrig bewertete gekauft. Beide Einkommensflüsse haben eine Berechtigung, auch wenn nach den Zahlen zu Urteilen, der Anteil der Mieteinnahmen stetig höher wird.
Für die Zukunftsaussicht können daher verschiedene Faktoren herangezogen werden. Strukturelle Veränderungen in Büro und Einzelhandel. Unternehmen finden zum Home Office und können dadurch gewillt sein, Büroflächen abzubauen. Durch Corona geschwächte Unternehmen gehen und werden Pleite gehen oder können die entsprechende Miete nicht bezahlen. Bei Aroundtown lag im 1H die Zahlrate bei 84% für das gesamte Portfolio. Hotels hingegen machten mit 60% Zahlrate einen negativen Impact für Aroundtown. Allerdings wurden andere Lösungen gefunden. Aroundtown vereinbarte mit Partnern Mietfreie Zeiträume, im Gegenzug wurden die Mietverträge verlängert und zwar mit höheren Konditionen. Ein potentieller Gewinnzuwachs für die Post-Corona Phase. Besonders spannend wirkt dadurch die Aussage aus dem Jahresbericht von 2020:
On the back of higher leases, AT accelerates refurbishments which brings forward larger project initially planned for 2023/2024, and will result in higher rents and returns once the works are completed.
Jahresbericht 2020, Aroundtown S.A.
Risiken für das Portfolio
dsdsd
Quellen zur Analyse
Aroundtown Jahresbericht 2020: LINK
Aroundtown Jahresbericht 2019: LINK
Aroundtown Jahresbericht 2018: LINK
Aroundtown Jahresbericht 2017: LINK
Aroundtown Jahresbericht 2016: LINK
Weitere Quellenangaben:
Bild von Leonhard Niederwimmer auf Pixabay
Disclaimer
Es gibt keine Gewähr auf Richtigkeit der Daten. Die Analyse und Interpretation ergibt keine Handlungsempfehlung.
